Références
Présentation
INTRODUCTION
L’ère de la R&D toute-puissante est révolue. Longtemps déconnectée de l’application aux produits, l’innovation technologique est aujourd’hui utilisée comme un argument commercial majeur, dès les premières phases des projets. Il est donc impératif de prévoir des étapes de validation et des études de rentabilité le plus tôt possible. Comment mettre en place une approche économique pour les innovations amont ?
L’approche économique d’une innovation se définit comme l’étude de rentabilité et toutes les analyses de sensibilité qui s’y rapportent dans les phases amont. À ce stade, l’innovation n’a pas toujours une valeur client facilement appréhendable et des technologiques matures. Comment pouvez-vous la valoriser ?
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Recherchez des pistes de réduction du risque3. Définissez les critères économiques de validation du projet d'innovation
Les principaux critères que vous devez définir sont :
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La VAN, valeur actualisée nette : c’est la somme des flux de trésorerie actualisés sur la durée de vie d’un projet : recettes actualisées – dépenses actualisées.
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Le TIR, taux interne de rentabilité : c’est le taux d’actualisation qui permet le remboursement du capital investi et de sa rémunération, c’est aussi le taux qui annule la VAN.
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La MOP, la marge opérationnelle : c’est le solde comptable des recettes et des dépenses d’un projet : recettes – dépenses.
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L’IP, indice de profitabilité : recettes actualisées – dépenses actualisées.
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Le payback : durée au bout de laquelle les recettes couvrent les dépenses. On peut le calculer avec ou sans actualisation.
Votre calcul de valeur actualisée nette (VAN) nécessitera d’avoir les flux de trésorerie année par année, depuis les premières dépenses de R&D jusqu’à la dernière année de vente (voire plus si des coûts de maintenance sont prévus).
Il vous faudra également déterminer le taux d’actualisation auquel vous allez actualiser les flux de trésorerie ; ce taux est en général le coût moyen pondéré du capital propre à votre entreprise (CMPC ou WACC en anglais Weighted Average Cost of Capital). Celui-ci reflète le niveau de rentabilité attendu par les actionnaires qui investiront sur votre projet et le taux auquel votre entreprise a accès aux emprunts sur les marchés.
Avec l’ensemble de ces informations, le calcul de la VAN est un jeu d’enfant ; ce n’est pas le cas de l’analyse qu’on en fait !
Un taux d’actualisation élevé va pénaliser vos projets d’innovation. Il est conseillé pour les projets d’innovation de prendre un taux d’actualisation plus faible que pour les projets classiques.
La marge opérationnelle (MOP) ou l’indice de profitabilité (IP) : sur les innovations c’est toujours un sujet délicat car en général elles utilisent des technologies encore chères car peu répandues. Ce calcul vous donnera un indicateur simple qui vous permettra notamment de ne pas oublier des coûts associés à chaque vente. On a trop souvent tendance à se focaliser sur le produit et pas assez sur les...
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DANS NOS BASES DOCUMENTAIRES
ANNEXES
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Lucien Yves Maystre, Méthodes multicritères ELECTRE, Presses polytechniques et universitaires romandes (PPUR)
-
Nicolas Bertrand, Yves de Rongé, Contrôle de gestion, Perspectives stratégiques et managériales, Pearson Ed.
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