Norvège: le fonds souverain pénalisé par la remontée des taux au 3e trimestre

Le fonds souverain de la Norvège, le plus gros au monde, a perdu 278 milliards de couronnes (26 milliards d’euros) au 3e trimestre, lesté par ses placements obligataires du fait de la remontée des taux d’intérêt, a-t-il annoncé jeudi.

Investi essentiellement en actions, obligations et dans l’immobilier à travers le monde, le fonds pesait 22.014 milliards de couronnes (près de 2.100 milliards d’euros) fin septembre.

Sur le trimestre, il a affiché un rendement légèrement négatif de 0,5%, pénalisé par ses investissements obligataires (-3,5%) alors que ses placements en actions et dans l’immobilier sont, eux, ressortis tout juste dans le vert.

« Le rendement du fonds a été proche de zéro, terminant en légère baisse, la hausse des taux d’intérêt ayant pesé sur les performances de nos investissements obligataires », a expliqué le numéro deux du fonds, Trond Grande, dans un communiqué.

La persistance de l’inflation, alimentée notamment par la flambée des prix de l’énergie liée au conflit au Moyen-Orient, et la résistance de l’économie américaine ont conduit plusieurs banques centrales, dont la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne, à relever leurs taux d’intérêt au troisième trimestre.

Cette remontée des taux a entraîné une forte hausse des rendements obligataires, réduisant l’attractivité et donc la valeur sur les marchés des obligations déjà en circulation, notamment celles détenues par le fonds.

En ce qui concerne les actions, principal actif du fonds, les cours ont augmenté dans le secteur énergétique mais diminué dans les domaines sensibles aux taux d’intérêt comme les services aux collectivités et l’immobilier, a noté M. Grande.

Alimenté par les revenus pétroliers de l’Etat norvégien, le fonds est le plus gros investisseur au monde sur les marchés boursiers mondiaux, hors gestion pour compte de tiers, avec des participations dans plus de 7.100 entreprises. Il détient en moyenne 1,5% de toutes les entreprises cotées sur la planète.

Fin septembre, il était investi à 72,1% dans les actions, 25,8% dans les obligations et 1,6% dans l’immobilier non coté. Le reliquat –0,5%– est placé dans les infrastructures d’énergies renouvelables non cotées.